韩国 裸舞 中海跌落！华发霸榜，前3月TOP10房企销售变幅暗战_地产_同比_市集

节录：谁在崛起？谁在退场？（宽待温煦闺蜜财经）韩国 裸舞

撰文|蜜妹

在计策红利与市集王法的双重绞杀下，TOP10房企正在履历前所未有的“核爆式分化”。

刚刚收官的2025年3月，TOP10房企延续了2月的趋势，不竭分化中。字据蜜妹的计较统计，如下图，和2月份相同，前3月 TOP10房企销售额同比变幅呈现“5涨5跌”。名义看是平衡，实则是暗战。

10强房企里，涨幅TOP1为华发股份：前3月销售额同比增幅44.77%，虽环比2月的58.56%有所缩窄，但仍领跑行业。

看成珠海原土房企，华发深耕粤港澳大湾区，凭借区域经济复苏和计策红利，到手收拢市集回暖契机。但以背靠近的问题是：区域型房企的崛起能否禁受住世界性市集的纯属？

涨幅榜第二位的越秀地产亦然一家区域色调相对浓厚的房企。和华发相同，重仓粤港澳和长三角。

越秀地产比拟前2月在变幅榜中上升了一位，稀零的是中海地产。值得玩味的是，前2月还以32.56%的同比增速位列第二的中海地产，到了3月俄顷滑出增长阵营，转为同比大跌22.89%，变幅榜排行降至倒数第二。

看成央企，中海在地盘得回和融资资本上具有上风，但其世界性布局的后果较低，重叠市集需求的萎缩，或让其增长受限。

在蜜妹印象里，2024年中海地产拿地较少，导致2025年上海、深圳新盘可售量少。为保利润率也比较不屈打价钱战，某种进度上也会形成客户流失加重。

同期蜜妹趁机也看了眼中海2024年的利润率：净利率创9年来新低，初度跌破10%为9.61%。岂论是中海2024年利润率新低，照旧前3月的增速骤降，齐反应出中枢城市房地产市集竞争的尖锐化。

前三月10强房企里还有3家销售额同比也高涨，区别是排行第3-5位的建发房产+1.65%、华润置地+0.93%、保利发展+0.16%，其中华润和建发比拟前2月增幅缩窄看法，保利发展则是由负转正。

下落的5家房企里，除了中海地产是由正转负，其他4家本年齐跌得比较踏实。其中比较有但愿转正的是绿城中国，其前3月的降幅比拟前2月的-3.93%缩窄至-1.54%。

看成“品性房企”的代表，绿城在高端市集的竞争力较强，但其高资本形态在竞争浓烈的市麇集靠近盈利压力，其2024年净利率大跌，从前一年的4.77%降至2.62%。此外，绿城的世界性布局也靠近后果低下的问题。

前10强里当今仅剩的一位民营房企滨江集团3月销售额降幅缩窄，从前2月的-20.79%缩窄至-12.31%。

另外两位招商蛇口和万科地产，则降幅齐扩大了。

图表起原|中指院（特此感谢）

总的来看，10强房企里有6家的销售额变幅跑赢百强房企大盘。中指院数据走漏，2025年1-3月，TOP100房企销售总和为8101.0亿元，同比下降9.8%。3月单月，TOP100房企销售额同比下降10.6%。1-3月销售总和超百亿房企17家，较前年同期较少4家，五十亿房企38家，较前年同期减少2家。

当今的情况是：国企凭借计策与资金上风把控中枢资源，优质民企通过各别化革命解围，而掉队者逐渐退出历史舞台。

关于投资者而言，房企的估值逻辑正在重构 —— 从 "地盘储备为王" 转向 "运营才智订价"，只消那些能在分化中完成 "基因突变" 的企业，才能穿越周期迷雾，成为临了的赢家。

著述仅供盘问分析，不组成投资提议。

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